（吉隆坡29日訊）市場盼望許久的B7生物柴油項目終於獲內閣放行，將從今年11月起逐步落實，分析員預料本地棕油需求將因此增加1至2%，協助消化庫存壓力，但不認為新措施足以支撐棕油價反彈。
市場盼望許久的B7生物柴油項目終於獲內閣放行，將從今年11月起逐步落實，分析員預料本地棕油需求將因此增加1至2%，協助消化庫存壓力，但不認為新措施足以支撐棕油價反彈。（檔案照）（圖：新華社）
另外，由於國際原油如今較原棕油來得便宜，折價近10%，一些分析員也對政府選擇在此時落實B7計劃的恰當性提出質疑。
大馬種植及原產業部長拿督斯里道格拉斯昨日宣佈，西馬半島將從2014年11月1日起推行B7生物柴油，東馬則將於12月尾隨。
柴油將含7%原棕油
年省6.67億公升柴油
B7柴油計劃下，柴油將含有7%的原棕油（CPO）成份，預計每年可節省多達6億6千760萬公升柴油，生物柴油使用量則達57萬5千公噸。
B7生物柴油料獲政府津貼
據大馬研究提供的數據，由於原油價近來下跌，石油成本其實已低於原棕油，因此相信B7生物柴油計劃料獲得政府津貼。
按公噸計算，布蘭特原油市價如今為2千零45令吉，反觀原棕油成本為2千222令吉，這意味提高原棕油混合比例將暫時推高柴油成本，也意味政府需支付更高額津貼。
大眾研究則直言，落實B7生物柴油措施是英明的決定，但時間點可能有失妥當，因為原油價歷經近期跌勢後，如今已比原棕油更具經濟效益。
不過，亦有分析員對此持相反意見，認為政府選擇趁國際油價低迷之際落實B7計劃，是一舉多得的策略，不僅能支持原棕油需求，亦可趁油價低迷趁機調整柴油混合比例，短期內雖可能加重津貼壓力，但須考慮到政府的整體燃油津貼亦將隨國際油價下滑而減少，這替政府提供了調整柴油混合比例的大好機會，因即使需為B7計劃提供額外開銷，整體燃油津貼依然將呈跌。
聯昌研究指出，最新消息雖不令人意外，卻是正面發展，每年的原棕油需求料因此增加26萬3千至39萬公噸，或佔2013年總產能約1至2%。
另外，根據媒體報道，大馬政府也計劃在未來強制性把生物柴油混合比例提高至10%，但未提供明確時間。
“儘管這對種植業而言是正面發展，但我們不預見可大幅推高棕油價，因為新增需求比重較總產量顯得微不足道，因此保持2014年原棕油價預期在每公噸2千390萬令吉不變，2015年預期則為每公噸2千460令吉。”
豐隆研究則估計，假設獲津貼運輸領域每年消費640萬公噸柴油，B7生物柴油計劃預料將把生物柴油消耗量大幅推高至44萬8千公噸，反觀2013年只有15萬5千公噸。
豐隆補充，根據9月份的209萬公噸棕油庫存計算，額外生物柴油消費將讓庫存減少14%。
雖然政府近期積極挽救棕油價，包括落實B7生物柴油和豁免出口稅，豐隆依舊認為原棕油價無法從現有水平顯著反彈，主要因為原棕油與豆油價差收窄，以及原油價走低讓生物柴油的經濟效益成疑。
達證券認為政府選擇在精練原油價較原油價折價11%之際調高生物柴油混合比例，或許意味政府有心承擔更高津貼，加上棕油出口稅被豁免，面對上升阻力的棕油，下跌空間同樣非常有限。
種植股第三季業績料保守
另一方面，對於即將在下月掀開序幕的2014年第三季財報發佈週期，大眾研究因考慮到原棕油價在期間按年下滑5%，決定謹慎看待種植股來臨業績。
不過，由於大部份種植業者均寫下卓越產量成長率，大眾研究相信鮮果串產量走強將多少抵銷售價下滑帶來的利空。
“整體而言，我們認為本地種植業仍深受印尼同儕的挑戰；印尼棕油出口在9月下跌1.6%，今年至今則跌1.75%，主要因中國和印度需求疲弱，由於印尼決定從本月起落實零出口稅政策，相信來自印尼同儕的競爭壓力將會加劇。”
目前，最受大眾研究看好的種植股，分別有雲頂種植（GENP,2291,主板種植組）和大安控股（TAANN,5012,主板工業產品組），主因看好其鮮果串產量成長潛能，也是大眾研究追蹤的7隻種植股中，最後2隻獲得“超越大市”評級的種植股。
豐隆研究則以怡保種植（IJMPLNT,2216,主板種植組）作為領域首選，目標價3令吉52仙，惟僅給予“守住”評級。
考慮到種植業仍苦候催化劑，聯昌、大眾、豐隆、大馬研究和達證券等5家投資銀行和證券行，全數保持種植業“中和”評級不變。
種植股漲聲響起
受B7計劃開跑提振，加上大市向好，馬股種植股紛迎來久違的漲潮，帶領富時種植指數週三上漲157.6點或1.9%，成為全日表現最好的領域。
其中，吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板種植組）和PPB集團（PPB,4065,主板消費品組）分別上漲98仙和54仙，包辦10大上升股冠亞軍；巴都加灣（BKAWAN,1899,主板種植組）亦以30仙漲幅攀上10大上升榜。
此外，其他種植股均普遍有所斬獲，如IOI集團（IOICORP,1961,主板種植組）全天就漲7仙至4令吉81仙，聯土全球（FGV,5222,主板種植組）亦起9仙至3令吉57仙，森那美（SIME,4197,主板貿服組）則掛9令吉50仙，全天漲6仙。
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