（吉隆坡28日訊）近幾個月來受棕油價低企困擾的種植股，逼近年關而有所反彈，不過份析員認為很大程度是呈技術反彈，新棕油出口稅架構的效益反而不大。
英特太平洋證券研究主管馮廷秀指出，棕油價觸及每公噸2千令吉低位後，已第三度反彈，但接下來未見強穩成長動力，後市仍有待觀察。
Areca資本首席執行員黃德明也認為最近種植股上升，主要是基於整體大市向好，而同步走高，新棕油出口架構反而是輔助因素。
種植股奮力上沖
今日種植股表現不俗，森那美（SIME,4197,主板貿服組）、巴都加灣（BKAWAN,1899,主板種植組）及雲頂種植（GENP,2291,主板種植組）分別揚10仙、30仙及10仙，而受特別股息激勵的居林（KULIM,2003,主板種植組）更起18仙。
棕油出口免稅配額將取消
政府將從明年1月1日起取消棕油出口免稅配額，並將出口稅從23%大幅調低至4.5至8.5%，有助大馬業者拉低生產成本，與鄰國印尼競爭。
截至今年9月30日，大馬有190萬至250萬公噸的未使用免稅棕油固打，預料這可促進大馬出口，而今年政府僅允許500萬公噸的出口棕油免稅。
基本上棕油出口稅架構與印尼出口稅機制相符，唯一不同的是大馬將以棕油局價作為參考價。棕油參考價將根據過去1個月，領域平均原棕油岸外價格（FOB）進行擬定，並在每月15日連同出口稅率公佈在海關網站上。
以11月10日至12月9日的平均銷售參考價計，市場已預期出口稅為零，這將潛在促使出口商多出口棕油，並壓低目前創紀錄的256萬公噸棕油庫存。
馮廷秀說，實施新棕油出口稅架構並不會令棕油價攫取龐大動力，充其量僅能令棕油價趨穩，避免進一步滑落，並提昇國內種植業者的競爭力。
“至少從目前的情況來看，我們未看到新出口稅架構會起太大作用。＂他補充，此措施僅屬“反衝性＂，而非“積極性＂，雖對種植業有利，但非主要利好因素。
下游業者短期受惠
同時，分析員認為這是項先苦後甜政策，下游業者短期先受惠，上游業者則得面對棕油折價窘境，但長期有利拉低棕油庫存，激勵棕油價反彈。
上游業者將面對負面衝擊，主要是因為本地棕油價將開始較國際價格折價，與印尼身處情況相同。
肯納格研究指出，儘管上游業者短期受苦，但卻將帶來長期正面效益，隨棕油擺脫高庫存困境，屆時將有助推動棕油價。
“落實新出口稅架構後，我們預期國內棕油提煉廠使用率將逐步上升，讓下游業者得以與印尼業者較勁，而棕油庫存長期而言也將降低，並激勵價格走高。＂
短期料難破2500令吉
馮廷秀強調，種植業最樂見的是市場需求攀升，特別是來自中國、印度及巴基斯坦等地，以期降低棕油庫存，進而提昇棕油價。
“隨著農曆新年即將到來，我們不排除會出現季節性需求高漲，不過11月數據未顯現此利好因素，惟若明年1月出口增加並減低存貨，則有助紓緩種植業者面對的壓力。＂
由於外圍需求仍趨軟，他預計棕油將持續在窄幅內波動，介於2千200至2千500令吉，料短期內難以突破2千500令吉。
不過，至今棕油期貨仍處於揚升格局，截至下午5時，基準3月貨掛2千495令吉，揚14令吉。
他也提到，中國將從明年1月1日起收緊食用油的進口條例，這無疑對棕油造成負面影響，值得市場關注。
中國將落實的新食品安全準則，將提昇提煉原棕油的品質和安全要求，不符合標準的棕油將被禁止入境，相信中國棕油進口可能在政策落實後數個月內下滑。
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