原棕油庫存創新高‧產量縮減緩和壓力

（吉隆坡10日訊）大馬11月棕油存貨再創新高，不過，由於產量縮減，市場揣測未來存貨水平可能從高峰回落，令原棕油期貨價格今日聞訊走高。

作為基準的原棕油2月貨合約一度揚升0.8%至每公噸2千317令吉，閉市時上漲16令吉至每公噸2千313令吉。

大馬棕油局（MPOB）最新報告指出，11月份的棕油存貨按月上漲2.3%至256萬2千900公噸，創下歷來最高水平，10月份調整後的存貨為250萬5千713公噸。這也是大馬棕油存貨連續5個月按月增長。

棕油產量共下跌2.6%至188萬8千358公噸，惟產量仍高於市場預測的184億1千509公噸。

11月份出口急挫5.68%

11月份出口則急挫5.68%降至165萬9千120公噸，比市場預期的170萬公噸低。

僑豐研究分析員表示，明顯可見的是，棕油產量的下跌周期已經開始，這將令棕油存貨走低。

肯納格分析員則說，棕油產量在12月可能按月下跌12%，出口則在同時期下滑3%，因對價格敏感的國家如印度和巴基斯坦，對棕油的需求仍然良好，根據此假設，12月份的棕油存貨應會滑落2%至251萬公噸。

一名交易商則表示，出口需求疲軟，將導致存貨進一步升高。

他們指出，沙巴的棕油產量良好，一些園坵的每月產量增加3至5%。根據大馬棕油局的統計，沙巴是大馬最大的棕油產區，佔全國產量的30%。

大馬棕油存貨不斷寫下歷來新高水平，將打擊棕油價格和市場情緒，今年以來棕油價格已下跌29%。

中國進口商提早進口增加存貨

一些交易商原本預測存貨將降低，因中國進口商趕在更嚴格的新條例於明年1月1日生效前，提早進口以增加存貨。

根據Intertek今日的調查，12月首10日的大馬棕油出口按月下跌2.8%至50萬4千32公噸。

棕油價每跌100令吉
大馬一年貿盈減18億

巴克萊資本發表報告指出，棕油價格每下跌100令吉，若以全年化計算，將令大馬貿易盈余減少18億令吉。

該行表示，棕油走低的衝擊已經反映在出口領域上，棕油出口金額連續9個月下跌，最新的一個月為下滑20.7%，儘管棕油船運量有所增加。

由於出口佔貿易盈余約60%比重，棕油出口量下跌將對貿易盈余帶來負面影響。

雖然過去兩個月的棕油出口量增加，但卻被棕油價格下跌所抵銷。

巴克萊資本表示，棕油價正逐步逼近小園主的加工成本（約為1千500令吉），這是決策者必須密切關注的課題。

該行指出，棕油價格已自今年4月的高峰回落約43%，主要因市場憂慮供應過剩，以及中國及印度的需求放緩。