（吉隆坡9日訊）棕油價告急，迫使印尼和大馬聯手出擊，設立供應機制以穩定棕油價，分析員看好措施助降低棕油庫存急升、需求放緩疑慮，但礙於庫存創新高仍將籠罩大市，棕油價恐欲振乏力。
馬印棕油佔全球供應87%
種植及原產部長丹斯里柏納東博表示，大馬和印尼可能攜手減少印尼棕油擴張，同時，藉推廣生物燃料的使用，來提高大馬棕油消耗量，以免棕油價進一步受挫。內閣也可能在本週五探討調整棕油出口稅。
基於印尼和大馬棕油佔全球供應高達87%，分析員對上述舉措看法正面，肯納格研究表示，減少印尼棕油產量，有望自2015年降低全球棕油供應，而本地生物燃料業者提高使用棕油也將減少棕油庫存，令棕油展望短期內有望改善。
大馬研究認為，上述措施必須儘快落實，惟限制印尼棕油量，長期雖有助支撐棕油價，但風險是種植業者未來的鮮果串產量可能走軟。
至於B5生物柴油的措施，若能夠消耗30萬公噸的棕油，大馬2012年的棕油產量有望減少約1.6%。
大馬研究也提到，出口稅措施有望減少過剩的棕油供應，若出口稅較建議的8%到10%低，棕油上游業者將更受惠。
不過，大馬棕油局（MPOB）庫存或創243萬公噸新高，仍將壓制棕油價的上升潛力。肯納格估計，週三出爐的棕油庫存按月增15%，棕油產量183萬公噸料持續超越出口量146萬公噸。
大馬棕油庫存高掛的隱憂不斷，棕油價週一再度敗退，回吐連日漲幅，今日雖出現反彈，但基準12月貨仍在每公噸2千500令吉下徘徊。
分析員雖預見，在棕油和大豆油的價差擴大、棕油產量高週期結束、棕油和原油價差點燃生物燃料購興下，棕油價在11和12月間反彈，但因棕油需求節節敗退等利空籠罩，棕油價反彈力度料不如預期。
肯納格表示，若原油價保持每桶112美元，棕油轉為生物柴油的無盈虧成本估計是每桶2千300令吉，相信棕油價已近谷底。
分析員：棕油價低潮不合理
豐隆研究雖相信目前棕油價低潮不合理，也預見棕油價恢復元氣，但直言歐盟委員會對生物燃料作為運輸油施5%的上限；中國需求短期內難振、厄爾尼諾氣候持續、大馬棕油出口稅調降姍姍來遲，都是負面因素。
鑒於年初迄今的棕油平均價為每公噸3千零76令吉，促使全年棕油價很可能跌破豐隆預期的3千200令吉。
豐隆下調2012至2014年平均棕油價預測，2012年棕油價預測自每公噸3千200令吉調降到2千960令吉；2013和2014年，分別自3千200和3千100令吉，削減到3千令吉。
根據聯昌研究近期種植大會的總結，區域業者對棕油價的看法符合聯昌預期，即棕油跌幅可能短暫，需求也料儘快恢復。
儘管如此，聯昌仍可能在未來數週下調棕油價預測100至200令吉，以反映棕油價近期跌勢。
區域種植業者表示，棕油價暴跌令人意外，高產量季節、中國需求疲弱、期貨市場的投機風，都是禍首。
大部份業者預見，棕油價在年杪前復甦，但不排除棕油價短期內續因產量達巔峰，面臨下壓。令人欣慰的是，印尼棕油庫存正常，不像2008年危機般沉重。
種植公司財測下修
棕油價潰不成軍，波及種植業者盈利表現，豐隆研究下調種植公司今明年淨利預測0.5至44.1%。
儘管種植公司股價未隨棕油價直瀉而急挫，因利空重重，豐隆不預見種植股股價短期內出現催化劑，下修種植股目標價5.2至24.1%。
雲頂種植（G E N P，2291，主板種植組）、森那美（SIME,4197,主板貿服組）和陳順風資源（TSH,9059,主板種植組）皆難逃豐隆下調評級劫數。
然而，森那美在種植大會上向聯昌表示，未有客戶隨棕油價猛挫違約，而近日中國交易商的棕油需求也有回升現象，同時，澳洲棕油新訂單雖放慢，但目前訂單仍企穩於40億令吉，客戶未現取消潮。
森那美估計，2013財政年的鮮果串增長6%，棕油價在年杪前反彈到每公噸2千800至3千令吉。
不過，因棕油出口稅的政策風險，聯昌相信，森那美難超越大市，僅給予該股“短線買進＂和目標價11令吉。
聯土全球（FGV,5222,主板種植組）指出，擬在緬甸分別拓展3萬公頃的橡膠和白糖業務，同時儘快在緬甸分銷“Saji＂食用油。
聯昌看好該公司在緬甸的併購計劃，但因該公司決定貼緊現有的再植政策，會計政策變動可能導致盈利上調幅度不如預期。聯昌給予該股“中和＂，目標價為5令吉零2仙。
陳順風資源則表示，有意脫售非核心資產並專注種植業務，同時坦言，近期收購Pontian United種植（PUPB）不成，歸咎於收購價無法說服PUPB的股東售股。
該公司估計，2012和2013財政年的鮮果串產量，分別增長9.5%和23%，該公司新種植地在8月杪達2千公頃，放眼每年達5千公頃。
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